Nam Long: Không hoàn thành mục tiêu doanh thu năm 2021, tồn kho tăng 2,6 lần

“Đổ” hơn 16.000 tỷ đồng vào loạt dự án lớn, Nam Long đang là “con nợ” của những ngân hàng nào?

Vay nợ tại Nam Long, CenLand, nhà Khang Điền... tăng mạnh

Chỉ đạt 38% mục tiêu doanh thu, tồn kho tăng mạnh

CTCP Đầu tư Nam Long (Mã CK: NLG) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 4/2021 với doanh thu thuần đạt 4.418 tỉ đồng, cao gấp 4,8 lần so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, 99% doanh thu trong quý đến từ việc bán căn hộ.

Trong kỳ, doanh thu từ hoạt động tài chính và lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết của Nam Long giảm mạnh so với cùng kỳ. Cụ thể, doanh thu từ hoạt động tài chính quý 4 ghi nhận 56,4 tỷ đồng, giàm 11,5 lần so với con số 648,7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Hoạt động liên doanh liên kết ghi nhận lỗ 3,7 tỷ đồng trong khi cùng kỳ lãi gần 98 tỷ đồng. Ngược lại, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp phát sinh cao, tăng lần lượt gấp 9 lần và 75%.

Trừ đi chi phí, NLG báo lãi sau thuế 768,5 tỉ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ NLG chỉ đạt 361,3 tỉ đồng, giảm mạnh 42% so với cùng kỳ năm 2020.

Phối cảnh khu đô thị Waterpoint Long An của Nam Long/ https://kinhtexaydung.petrotimes.vn/

Luỹ kế cả năm 2021, Nam Long đạt 5.205 tỷ đồng doanh thu thuần, gấp 2,3 lần cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.640 tỷ đồng, tăng 61,5% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 1.478 tỷ đồng, tăng 74%, trong đó lợi nhuận sau thuế công ty mẹ là 1.071 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ 2020.

Trong năm 2021, Nam Long đặt mục tiêu doanh thu 13.519 tỷ đồng và lợi nhuận 1.367 tỷ đồng. Như vậy, trong năm qua, doanh nghiệp mới chỉ thực hiện được 38% chỉ tiêu doanh thu nhưng vượt 8% chỉ tiêu lợi nhuận.

Tính đến cuối năm 2021, tổng tài sản của Nam Long ghi nhận hơn 23.717 tỷ đồng, tăng 74% so với đầu năm và giảm nhẹ so với thời điểm cuối quý III (trên 24.000 tỷ). Trong đó, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng rất cao ở mức trên 65%, đạt 15.490 tỷ đồng (cao gấp gần 2,6 lần số dư đầu kỳ).

Theo BCTC của Nam Long, doanh nghiệp đang phát triển 16 dự án. Giá trị tồn kho tập trung lớn nhất ở các dự án Izumi (7.170 tỷ đồng), Southgate (3.629 tỷ đổng), Paragon Đại Phước (1.713 tỷ đồng), Vàm Cỏ Đông (1.374 tỷ đồng). Tổng cộng 4 dự án này, giá trị tồn kho đã lên đến 13.886 tỷ đồng, chiếm gần 90% hàng tồn kho của doanh nghiệp.

Tồn kho của Nam Long cuối năm 2021. Nguồn: BCTC Hợp nhất quý 4/2021 NLG/https://kinhtexaydung.petrotimes.vn/

Trong đó, Dự án Izumi tại xã Long Hưng, thành phố Biên Hòa, Đồng Nai vừa được Nam Long mua lại từ một công ty con thuộc Tập đoàn Keppel Land (Singapore) thông qua thương vụ nâng tỷ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Thành phố Waterfront Đồng Nai lên 65,1% vốn cổ phần. Thương vụ giữa Nam Long và Keppel Land có giá trị 1.951 tỉ đồng, việc thoái vốn này đã hoàn tất trong nửa đầu năm 2021.

Dự án Izumi City trước đó có tên The Waterfront Đồng Nai, do Nam Long cùng đối tác Nhật Hankyu Hanshin Properties phát triển với tổng mức đầu tư 18.600 tỷ. Đây được cho là dự án đảm bảo cho sự phát triển dài hạn của Nam Long trong 5 - 10 năm tới. Khu đô thị Izumi City dự kiến sẽ cung cấp ra thị trường khoảng 4.000 căn biệt thự và 3.000 căn hộ, chủ đầu tư sẽ ra mắt những sản phẩm đầu tiên vào cuối quý 3/2021.

Dự án Southgate có diện tích 165 ha (giai đoạn 1 của dự án Waterpoint Long An). Hiện Nam Long cũng đang triển khai chào bán khu căn hộ EHome Southgate và dòng sản phẩm biệt thự compound cao cấp thuộc dự án này…

Ngoài ra, doanh nghiệp còn có hơn 2.000 tỷ đồng phải thu ngắn hạn (giảm nhẹ so với đầu kỳ) và hơn 3.100 tỷ đồng là tiền và tương đương tiền (gấp 3 lần đầu năm).

Nợ vay tăng mạnh

Nợ phải trả của Nam Long vào thời điểm cuối năm trên 10.100 tỷ đồng, tăng 46% so với đầu năm. Phần lớn là tổng dư nợ vay hơn 3.600 tỷ đồng (khoảng 2.000 tỷ đồng là trái phiếu, còn lại là các khoản vay ngắn hạn và dài hạn tại các ngân hàng).

Các lô trái phiếu của doanh nghiệp có mức lãi suất 6,5%, 10,5%, 9,5% được phát hành để tài trợ vốn cho các dự án và mua vốn từ đối tác. Những lô trái phiếu này được đảm bảo bằng tài sản là cổ phiếu, quyền sử dụng đất dự án của doanh nghiệp. Trong đó, có 1 lô trái phiếu tín chấp, không có tài sản đảm bảo.

Các khoản vay trái phiếu của Nam Long. Nguồn: BCTC Hợp nhất quý 4/2021 NLG/https://kinhtexaydung.petrotimes.vn/

Để có được các khoản vay nói trên, Nam Long còn thế chấp hàng loạt tài sản là quyền sử dụng đất, tài sản phát sinh từ các dự án do doanh nghiệp đầu tư cho các khoản vay ngắn hạn và dài hạn tại các ngân hàng.

Cụ thể, Nam Long đang là “con nợ” ngắn hạn của Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB) với 2 khoản vay tổng cộng hơn 468 tỷ, lãi suất 7% - 8,2%, đáo hạn vào tháng 4 và tháng 5/2022. Tài sản đảm bảo cho 2 khoản vay này là 2 thửa đất tại dự án Khu đô thị Waterpoint (Long An) của Nam Long và quyền sử dụng đất và các tài sản gắn liền với đất tại số 147 – 147 Trần Trọng Cung, TP HCM.

Hai khoản vay ngắn hạn gần 180 tỷ đổng tại Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam (vay tín chấp) và Ngân hàng TNHH MTV Standard Chartered được thế chấp bằng quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền trên đất tại dự án Khu đô thị Waterpoint.

Các khoản vay ngắn hạn và dài hạn tại NLG. Nguồn: BCTC Hợp nhất quý 4/2021 NLG/https://kinhtexaydung.petrotimes.vn/

Doanh nghiệp cũng vay nợ dài hạn tại OCB với 2 khoản vay tổng cộng hơn 322 tỷ đồng, đáo hạn vào năm 2023 và 2025 với mức lãi suất 9,4%. Mục đích vay nhằm tài trợ vốn cho dự án Izumi và dự án Cần Thơ.

Với 2 khoản vay này, Nam Long phải thế chấp tài sản là quyền sử dụng đất thuộc dự án Izumi và khoản phải thu phát sinh trong tương lai từ hợp đồng mua bán nhà ở thuộc dự án; doanh nghiệp cũng thế chấp thửa 2479 - 779 -226, tờ bản đồ số 5-6 xã An Thạnh, huyện Bến Lức, tỉnh Long An - nơi có dự án Khu đô thị Waterpoint Long An của Nam Long.

Một khoản vay dài hạn hơn 95 tỷ đồng của Nam Long tại ngân hàng Mizuho – Chi nhánh HCM để tài trợ phát triển dự án Southgate, được bảo lãnh bởi Công ty TNHH Nishi – Nippon Railtroad. Đối với khoản vay 526 tỷ đồng cũng để phát triển dự án này tại Ngân hàng TNHH MTV Standard Chartered, doanh nghiệp đã sử dụng tài sản đảm bảo là quyền sử dụng đất và tài sản hình thành trong tương lai của công ty gắn liền với dự án Southgate.

Việc vay nợ khiến gánh nặng chi phí lãi vay của Nam Long trong năm qua tăng mạnh, lên 102,5 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước con số này 53,4 tỷ đồng.

Về dòng tiền, BCTC cho thấy dòng tiền thuần trong năm của doanh nghiệp đã có sự cải thiện khi chuyển từ âm hơn 827 tỷ đồng sang ghi nhận trên 2.038 tỷ đồng. Ngoài ra, doanh nghiệp có hơn 2.600 tỷ đồng từ phát hành cổ phiếu thông thường và tái phát hành cổ phiếu quỹ.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu NLG liên tục biến động mạnh, chốt phiên 25/1, NLG tăng 5,7%, đạt 52.000 đồng/cổ phiếu sau phiên giảm kịch sàn ngày 24/1. Tính từ đầu năm đến nay, thị giá NLG đã tăng khoảng 70%.

https://kinhtexaydung.petrotimes.vn/

Hải Lan - Huy Tùng