Chứng khoán tuần mới (từ 25 đến 28/8): Ưu tiên bảo toàn vốn

Tuy nhiên, phiên cuối tuần thị trường bất ngờ chứng kiến cú giảm sâu tới 42,53 điểm, tương đương 2,52%, trong bối cảnh lực chốt lời dâng cao và áp lực bán ròng từ khối ngoại gia tăng.

Thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức rất cao, với giá trị giao dịch trên sàn HOSE đạt hơn 60 ngàn tỷ đồng trong phiên cuối tuần. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn ở lại, nhưng tâm thế đã khác: thay vì đổ mạnh vào các cổ phiếu vừa và nhỏ như những tuần trước, nhà đầu tư có xu hướng chốt lời để bảo toàn thành quả. Trên toàn thị trường, HNX-Index giảm 4,19% xuống 272,48 điểm, còn UPCoM-Index cũng mất 1,19% về 109,26 điểm.

Đáng chú ý nhất là động thái của khối ngoại. Theo số liệu, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng mạnh, với giá trị lên tới hơn 1.500 tỷ đồng theo thống kê từ một số nguồn, và thậm chí vượt 2.300 tỷ đồng nếu tính trên cả ba sàn. Sự rút lui này càng tạo thêm áp lực tâm lý, nhất là trong bối cảnh tỷ lệ sử dụng margin trên vốn hóa toàn thị trường đã vượt ngưỡng 5%, cao hơn mức đỉnh năm 2021. Đây là tín hiệu cảnh báo rõ ràng về rủi ro “rũ margin” nếu đà điều chỉnh còn kéo dài.

Trong tuần, nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục đóng vai trò đầu tàu, hút mạnh dòng tiền và ghi nhận nhiều mã giao dịch hàng nghìn tỷ đồng, góp phần giữ nhịp chỉ số. Song bên ngoài nhóm trụ, bức tranh khá ảm đạm: hàng trăm cổ phiếu vừa và nhỏ đồng loạt giảm giá, tạo cảm giác như “tiệc đã tàn” sau những ngày sôi động. Dường như đây là một bữa tiệc phân hóa, nơi chỉ một số ít mã giữ được sức nóng, còn phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ phải đối diện với cảnh “rửa bát” không mấy dễ chịu.

Các chuyên gia nhận định nhịp điều chỉnh này là bình thường sau chuỗi tăng liên tiếp chín tuần. Ông Đinh Minh Trí, Giám đốc Phân tích Mirae Asset, cho rằng đây là thời điểm nhà đầu tư nên cân nhắc giảm tỷ trọng, ưu tiên quản trị rủi ro thay vì chạy theo sóng. Bức tranh thị trường vẫn tích cực trong trung hạn, nhưng sự hưng phấn thái quá có thể khiến nhà đầu tư đánh mất thành quả vừa đạt được.

Còn theo ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV, việc chỉ quan sát chỉ số để giao dịch ở thời điểm này đang dần kém hiệu quả, thậm chí là khá rủi ro. Hiện tượng “xanh vỏ, đỏ lòng” là một dấu hiệu điển hình cho thấy thị trường đang ở giai đoạn phân phối, khi dòng tiền lớn dùng trụ để giữ chỉ số và bán ra ở các nhóm cổ phiếu khác.

"Lời khuyên của tôi lúc này là nhà đầu tư nên tạm thời bỏ qua biến động của VN-Index và tập trung hoàn toàn vào trạng thái danh mục cá nhân. Hãy rà soát lại từng cổ phiếu. Nếu một mã vi phạm các ngưỡng hỗ trợ quan trọng hoặc có tín hiệu suy yếu, hãy quyết liệt hạ tỷ trọng hoặc cắt lỗ, bất kể chỉ số đang xanh hay đỏ. Giai đoạn này, ưu tiên hàng đầu là bảo toàn vốn"

Có thể thấy tuần qua đánh dấu một bước chậm lại cần thiết của thị trường chứng khoán Việt Nam. Từ đỉnh cao lịch sử, VN-Index đã có sự lùi bước rõ rệt, phản ánh sự giằng co giữa lực mua duy trì xu hướng tăng và lực bán chốt lời sau giai đoạn hưng phấn. Với tỷ lệ margin cao, áp lực bán ròng của khối ngoại và sự phân hóa ngày càng gay gắt, thị trường bước vào giai đoạn thử thách tâm lý nhà đầu tư.

Đây là lúc sự thận trọng và khả năng quản trị rủi ro phải được đặt lên hàng đầu: nắm giữ tỷ trọng vừa phải, chọn lọc kỹ cổ phiếu, đồng thời theo dõi sát diễn biến thanh khoản và động thái của khối ngoại. Trong sóng lớn, chỉ những ai giữ được sự tỉnh táo mới có thể tận dụng nhịp điều chỉnh để tái cơ cấu danh mục, thay vì bị cuốn theo những cơn sóng ngắn hạn nhiều rủi ro.

Yên Chi