Chứng khoán tuần mới: Lên cao, gió mạnh

Sau một tuần giao dịch, VN-Index dừng chân tại 1.879,13 điểm, tăng hơn 11 điểm (0,6%) so với tuần trước, đồng thời thanh khoản tăng mạnh thể hiện dòng tiền lớn đang nhập cuộc một cách tích cực. Đáng chú ý, thị trường có thời điểm thiết lập đỉnh lịch sử mới trên mốc 1.900 điểm nhờ sự luân phiên dẫn dắt của nhóm cổ phiếu trụ trong những phiên đầu tuần. Tuy nhiên, áp lực chốt lời nhanh chóng gia tăng tại các mã đã tăng mạnh, khiến đà đi lên gặp trở ngại.

Tuần giao dịch vừa qua cũng ghi nhận sự trái chiều rất rõ ở các cổ phiếu vốn hóa lớn, trong đó nổi bật là PLX ở chiều tăng và VHM ở chiều giảm.

Ở chiều tích cực, PLX tăng mạnh 20,93% trong tuần qua, trở thành một trong những cổ phiếu tăng giá ấn tượng nhất thị trường. Đà tăng được củng cố bởi chuỗi 4 phiên đi lên liên tiếp, trong đó giá cổ phiếu liên tục bám sát Upper Band của Bollinger Bands. Thanh khoản duy trì ở mức cao, vượt trung bình 20 phiên, phản ánh tâm lý lạc quan và sự nhập cuộc chủ động của dòng tiền.

Ở chiều ngược lại, VHM giảm 11,36% trong tuần sau chuỗi tăng kéo dài 4 tuần liên tiếp trước đó. Áp lực điều chỉnh gia tăng khiến cổ phiếu này lùi về kiểm định đường Middle của Bollinger Bands. Diễn biến khối lượng giao dịch trồi sụt mạnh trong những phiên gần đây cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang thiếu ổn định, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chung rung lắc quanh vùng đỉnh.

Dù vậy, khác với các nhịp điều chỉnh mang tính hoảng loạn trước đây, độ rộng thị trường trong tuần vẫn duy trì trạng thái tương đối cân bằng. Lực cầu có xu hướng dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, giúp thị trường “hạ nhiệt” theo cách mềm hơn, hạn chế rủi ro gãy xu hướng.

Nhà đầu tư nước ngoài quay lại bán ròng hơn 2,2 nghìn tỷ đồng trên cả hai sàn trong tuần qua, trong đó hơn 2 nghìn tỷ đồng trên HOSE và gần 164 tỷ đồng trên HNX.

Theo đánh giá của các chuyên gia, việc VN-Index không chinh phục thành công mốc 1.900 điểm không phải yếu tố đáng lo ngại ở thời điểm hiện tại. Thanh khoản gia tăng mạnh cho thấy thị trường đang hấp thụ tốt lượng cổ phiếu chốt lời sau khi bứt phá vùng đỉnh quan trọng 1.800 điểm, thay vì bước vào giai đoạn phân phối.

Nhà đầu tư nên rà soát lại danh mục, nhưng không nhất thiết phải mua bán liên tục theo biến động của dòng tiền, nên kiên nhẫn với các cổ phiếu vẫn có nền tảng tốt. Thậm chí nếu doanh nghiệp vẫn duy trì triển vọng lợi nhuận khả quan và vị thế ngành vững chắc, việc giá giảm ngắn hạn là cơ hội để gia tăng tỷ trọng thay vì hoảng loạn.

Bà Lê Diệu Linh, Giám đốc Phòng Tư vấn đầu tư, Chứng khoán Rồng Việt, cho rằng sự phân hóa sâu sắc hiện nay phản ánh đúng “chất” của một thị trường đang bước vào xu hướng tăng trung và dài hạn. Khi VN-Index đã vượt thuyết phục vùng 1.800 điểm, dòng tiền không còn chạy theo chỉ số, mà chuyển sang chọn lọc rất kỹ từng câu chuyện doanh nghiệp, định giá và triển vọng lợi nhuận.

Việc chỉ số biến động mạnh nhưng số lượng cổ phiếu tăng - giảm cân bằng cho thấy dòng tiền không rút ra khỏi thị trường, mà đang tái cơ cấu liên tục. Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển từ nhóm đã tăng quá nóng sang các cổ phiếu chất lượng chưa tăng nhiều ở các nhóm ngân hàng, bất động sản, tiêu dùng và công nghệ - một tín hiệu tích cực giúp thị trường duy trì đà tăng bền vững hơn trong năm 2026.

Minh Khang